周二，沪深股指期权成交量较前一交易日大幅下行，持仓量小幅上行。全市场成交量为手，较前一交易日减少手，其中看涨期权成交量较前一交易日减少手，看跌期权成交量较前一交易日减少手，成交PCR为0.，较前日上行0.43。持仓量为手，较前一交易日增加手，其中看涨期权增加手，看跌期权增加39手，持仓PCR为0.，较前日下行0.06。

周二，上证指数上行0.44%，深成指上行0.66%，沪深指数上行0.54%，A股昨日呈现窄幅区间震荡走势。美股方面，三大指数均有小幅上行。亚洲地区，A50股指期货9月合约夜盘小幅上行，日经指数早盘高开。波动率方面，沪深指数30日历史波动率继续维持在60%分位水平。沪深股指期权隐含波动率方面，9月平值看涨合约隐含波动率小幅上行，看跌合约隐含波动率则有一定幅度下行。A股成交额虽有下行，下方支撑依然较强，前期建议卖出9月虚值看跌合约可继续持有。（刘超）

周二，TS跌0.0%，TF跌0.05%，T跌0.07%。经过周一的短暂反弹之后，昨日期债重回跌势。比较直接的原因有两个，一个是昨日上午央行意外只进行了亿元的逆回购操作，而当日有亿元逆回购到期，大额公开市场净回笼导致市场资金面有所收紧，昨日的DR00利率反弹超过30个BP至2.0%。另一个就是昨日公布的财新制造业PMI为升至53.，创20年2月以来最高，经济基本面的复苏的还是一个较为确定的事情。今日有亿元普通国债面临招标发行，一级供给压力仍然比较大。对于债市而言，短期仍然缺乏明显的利好消息，预计仍然将保持弱势。

操作建议：暂时观望。（何熙）

隔夜美国公布的制造业PMI数据向好，美元指数受此提振重回92上方，金银盘中冲高后有所回落。此外，美国新一轮刺激法案有一定进展，美国财长努钦表示，两党在薪酬保障计划和学校资金问题上达成了一致，而参议院共和党将于下周对亿美元的刺激方案进行表决。总的来说，美元偏弱的走势难以持续改善，市场焦点重回美国新一轮刺激法案，金银仍有较好的支撑，可逢低布局。不过，近期市场波动仍然剧烈，投资者应注意仓位控制。沪金参考区间-元/克，沪银参考区间6-元/千克。

操作上，黄金白银前期多单继续持有。（王彦青）

观点：谨慎中性，主要逻辑：美元有企稳迹象。

近来，基本面多空交织，国内需求回落导致库存缓慢积累，LME库存则持续下降，且现货升水走高，进口亏损也有所扩大。所以基本面并未给出明确的方向指引。但我们一直强调，近期美元是推动铜价涨跌的主要力量。昨日公布的美国ISM制造业PMI数据显示，美国8月ISM制造业PMI为56，创年月以来新高。美国经济数据的好转或将提振美元。从技术面来看，昨日美元指数收出长下影线，也是触底企稳的信号。综合而言，短期内美元往下空间可能有限，甚至出现反弹，铜价则有可能再度调整。（张维鑫）

宏观面：美国8月ISM制造业PMI升至56，为自年月以来的最高水平，主因新订单激增。市场避险情绪减弱，外盘有色集体飘红。

隔夜伦铝上涨.4%，但内盘并未跟随上涨，走势仍以基本面为主。基本面看随着电解铝行业利润高企，多家铝厂持续投复产，供应压力或在四季度开始凸显。消费端受淡季因素影响，目前仍然偏弱，但现货价格近期涨跌幅度不大，基本较为稳定。期货端资金参与程度有所下降，活跃度不及前两周。随着气温及气候逐步恢复正常，9月仍然可期。操作上建议短期区间操作为主。

短期铝价震荡概率较大，09合约预计波动区间4-元/吨，建议区间内高抛低吸。（江露）

宏观面，美国制造业PMI向好，美元触底反弹，隔夜基本金属小幅承压。产业方面，据市场消息，某钢厂高镍铁采购价已至元/镍，持续逼近镍价，也因此对镍价形成强力支撑。而下游不锈钢报价也再次上调，昨日青山开盘涨-元/吨，且迅速封盘，下游订货需求较为旺盛。近期原料端及下游均有利好支撑，镍及不锈钢或继续保持强势的状态运行。沪镍20参考区间-20元/吨，SS参考区间-元/吨。

操作上，镍及不锈钢前期多单轻仓持有。（王彦青）

宏观面：美国8月ISM制造业PMI升至56，为自年月以来的最高水平，主因新订单激增。市场避险情绪减弱，外盘有色集体飘红。

锌：短期宏观情绪的提振开始减弱。基本面看受淡季因素影响，消费表现一般，但“金九银十”消费旺季预期仍存，决定锌价下限不会太低。现货库存开始累增或对锌价形成压制，锌价短期或出现小幅回调，但中长期仍有上涨空间。

铅：环保力度加大对市场预期有所改善，但目前消费端表现有所下滑也是事实。短期成本支撑仍存，铅价下跌空间有限，基本面难以给与更多的反弹空间，操作上建议元/吨附近逢高沽空。

沪锌震荡偏强，沪铅震荡为主。沪锌合约运行区间-20元/吨附近，建议区间内高抛低吸。沪铅合约运行区间-元/吨附近，建议逢高沽空。（江露）

随着山东、河北主流钢厂对焦炭采购价提涨50元/吨，其他地区焦企紧随其后跟涨，焦炭提涨基本全面落地。目前焦企均低库存运行，随着传统“金九银十”旺季到来，焦企信心较为乐观。同时也需要重点