期货

1、股指：资金“侧重”消费股指观望随着国内经济显著恢复，国内货币政策的边际力度有所弱化，从宏观流动性整体来看，下半年很难有上半年的货币投放力度。市场资金“侧重”消费，而国内股市中，“白酒”成为核心。这导致国内股市分化较为显著，从整体来看，股指维持小幅震荡。操作建议：观望2、国债：流动性或维持稳定国债短期或筑底近期央行公开市场操作一直在进行逆回购，短期货币流动性再度宽松，在逆回购的累积作用下，隔夜shibor大幅下降。央行的逆回购一方面表明央行维持货币流动性充足状态的信心，另一方面，也表明央行使用“货币政策单一”的表现。国债短期或筑底。操作建议：多单轻仓3、贵金属：美元与美债利率齐跌金银上涨周一，COMEX金银期货双双上涨，纽约金主力12月合约上涨3.7美元，结算价报.6美元，上涨0.2%；纽约银9月合约上涨80.4美分，报28.美元，上涨2.9%。国内夜盘方面，沪金主力合约报.06元/克，上涨0.26%；沪银主力合约报元/千克，上涨1.78%。在美联储主席鲍威尔上周宣布调整货币政策框架采取平均通胀制并将维持利率在低位后，市场对未来美联储政策走向较为敏感。隔夜10年期美债利率回落，通胀预期持续回升，美元指数下行，金银上涨。但鲍威尔上周对于低利率弊处的表述对名义利率未来重演大幅下行将造成一定阻碍，确定性更高的是通胀预期回升，这将利好金银比中枢下移。操作上建议，贵金属中长期坚定增配，黄金回调后逢低吸纳为主，白银多看少动谨慎操作，可轻仓尝试逢高做空金银比，注意控制风险。

4、锌镍：基本面僵持沪锌转为观望周一夜盘，沪锌主力涨0.35%，报元/吨。近期海内外矿边际宽松，9月度加工费再度增近元/吨，冶炼产量料进一步释放，下游金九银十来临，不过新一轮环保督察抑制消费增速预期，社会库存低位反弹，预计短期锌价震荡为主，建议观望。周一夜盘，沪镍主力涨0.08%，报元/吨。近期印尼罢工、洪水等意外事件频发，恐进一步推高缺矿预期。从基本面来看，港口库存维持低位，下游钢企维持高排产，预计短中期内镍价震荡偏强，建议轻仓多单持有。5、黑色金属：下游成交放量螺纹建议观望周一夜盘，螺纹合约偏强震荡，报元/吨，涨幅0.21%。周一全国主流建材贸易商成交量逾26万吨，现货市场情绪迅速回升，投机需求抬头。