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上周行情及基本面回顾

上周现货黄金整体维持震荡，全周整体呈现小幅上涨0.06%收于美元/盎司，最高上探至.28美元/盎司，最低下探至.47美元/盎司。黄金T+D全周小幅下跌0.32%，结算价为.44元/克，最高上探至.35元/克，最低下探至.30元/克。现货白银全周小幅下跌0.89%报收23.美元/盎司；白银T+D小幅下跌3.32，结算价为收于元/克。

基本面上：

1、美国财政刺激谈判两党有进展但仍未获得突破，金市投资者观望待变——时间越来越紧迫，两党终于开始推动新刺激计划的进展。当地时间8日，美国财政部长姆努钦刚刚公布了总额为亿美元的刺激计划，为新冠疫情冲击下的美国经济制定新补助方案。按照姆努钦的说法，该计划包含为州政府和地方政府提供的资金，以及为企业、学校和高校提供的有力责任担保。法新社报道称，这些内容一直是民主党与共和党议员谈判的关键症结所在。姆努钦称，我期待两党能达成共识。这样我们就能为美国工人、家庭和企业提供重要的经济援助。值得注意的是，在姆努钦拿出方案前不久，佩洛西和参议院民主党领袖舒默刚刚表示，将会支持由一组两党议员提出的亿美元新冠纾困方案，作为最终协议谈判的基础。在这份方案中，美国民众将获得直至明年3月31日的财政救济，包括亿美元的小企业援助，如薪酬保障计划贷款，还有亿美元的州和地方政府救济金，以及亿美元的失业救济金等。此外，美国财政部长姆努钦（StevenMnuchin）和众议院议长佩洛西（NancyPelosi）均表示，在达成新冠救助协议方面已经取得了进展。不过，目前尚没有迹象显示，国会在达成协议的两个主要障碍（对州援助以及新冠相关诉讼）上取得了突破。参议院多数党领袖麦康奈尔支持姆努钦亿美元的提案，但众议院议长认为，由跨党派小组草拟的亿美元的计划是朝着达成最终协议目标的最佳路径。这是美国的悲剧，我们必须紧急行动。不采取行动将造成自我强化的衰退，造成更大的经济破坏。”彼时，耶伦支持政府采取刺激措施，以最大程度地增加就业、减少经济不平等并帮助妇女和少数族裔，而这两类群体受到经济衰退的打击尤为严重。

2、欧盟和日本均推出更多的刺激计划，给金价带来支撑——欧盟领导人批准由联合债券支持的2.2万亿美元刺激计划。欧盟领导人在布鲁塞尔举行的会议上解决了与两个东部成员国的僵局，这两个成员国此前威胁要推迟历史性的2.2万亿美元预算和刺激计划。欧盟国家周四与匈牙利和波兰达成协议，这两个国家之前抗议将拨款资金与维护民主规范联系起来的机制。该协议不仅为欧盟的七年预算生效铺平了道路，而且扫清了亿欧元（约合亿美元）大流行病救助计划的障碍。上述举措将通过联合债券来提供资金，是欧盟具有里程碑意义的举措。日本政府周二宣布了一项新的经济刺激计划，以加速经济从严重衰退中复苏，使与新冠疫情有关的刺激计划总规模达到3万亿美元左右，大约是日本GDP的三分之二。12月8日，日本首相菅义伟表示，为促进日本从新冠疫情导致的经济衰退中尽快复苏，日本政府将制定新的经济刺激方案，总规模为亿美元（约合人民币4.63万亿元），新方案中的亿美元用于直接财政支出及旨在减少碳排放和推动数字技术的举措。这将使得日本政府经济刺激方案累计金额达到3万亿美元。这一新计划的额外成本可能推动截至年3月的本财年的新债发行量从当前计划的90.2万亿日元增至逾万亿日元（约合亿美元）。消息人士称，由于疫情对企业利润的影响，日本本财年的税收收入可能在55万亿日元左右，比最初估计的少8万亿日元。这将是自全球金融危机期间的财年以来最大的缺口。

3、美国经济数据不佳给金价潜在的上涨动力——当地时间12月10日，美国劳工部公布数据显示，美国上周首次申请失业救济人数意外飙升至85.3万人，相比此前一周多出了13.7万人，远多于市场预期，为9月以来最高水平，表明为遏制新冠疫情而扩大实施的限制措施，可能掀起新一轮失业潮。分析认为，随着近来出炉的一系列劳动力市场数据普遍表现不佳，美国国会面临的压力与日俱增，如果年底前无法出台新一轮纾困法案，“纾困断崖”可能造成的经济和民生后果将会非常可怕。新冠疫情给美国劳动力市场造成巨大冲击，3月和4月失业情况最为严重，随着美国经济重启，5月以来劳动力市场有所改善。但随着近期新冠疫情再度恶化，每周首次申请失业救济人数仍居高不下，此次报告的85.3万人，为9月以来最高水平，表明为遏制新冠疫情而扩大实施的企业停工和商业限制措施，可能掀起新一轮失业潮。《华尔街日报》基于这份就业报告分析称，美国目前的就业人数较疫情暴发前的2月减少万人，尽管11月失业率从6.9%下滑至6.7%，但原因在于找工作的人数减少，这反映出人们放弃就业，或者为了照顾待在家中的孩子被迫退出劳动力市场。一些分析人士担心，当前情况甚至可能比就业报告中描述的还要糟糕。因为上述就业报告只涵盖了11月前两周的情况，自那时以来，新冠肺炎确诊病例、住院病例和死亡病例不断上升，更为寒冷的天气也对那些依赖人们外出的企业，如餐饮企业构成打击。这些最新的负面影响并未体现在11月的就业报告中，因此市场需要参考公布频率更高的数据。

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金银持仓表现

从持仓情况来看，截至12月8日，黄金非商业持仓净多头小幅上升，黄金多头占比上升至61.60%的水平，周度空头上升为12.60%，净多头占比45.67%。

CFTC报告显示，截止12月8日CFTC黄金基金净多持仓较上周增加——上周净多持仓上升3.3%至手。另一方面，截止12月11日，黄金SPDR购买量周度较12月4日下降0.57%至.99吨。

白银非商业净多头小幅增仓，白银多头占比小幅下降为46.40%，空头占比继续反弹至15.30%，净多头占比从上周的24.80%下降至26.60%。

白银CFTC基金的净多持仓大幅减仓。截止12月8日，白银基金净多持仓大幅增加从手上升至手，增仓1.6%。另一方面，白银ETF基金SLV持银量截止12月8日，周度大幅上升2.12%至.18吨。此外，当前黄金白银波动扩大，白银弹性略大于黄金，金银比较上周小幅下降，当前Comex金银比下降4.37%至75.28。

年以来金银比价变化

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本周行情展望

基本面上：